Le PER (Price Earnings Ratio, ou ratio cours/bénéfice) indique combien d'années de bénéfices un investisseur paie pour acquérir une action. Un PER de 20 signifie que l'action vaut 20 fois le bénéfice annuel par action. Il n'a de sens que comparé à un secteur ou à un historique.
Comment se calcule le PER ?
PER = cours de l'action ÷ bénéfice par action (BPA). On l'utilise sur les bénéfices passés (trailing) ou anticipés (forward).
Un PER élevé est-il forcément mauvais ?
Non. Un PER élevé peut être justifié par une forte croissance attendue. Un PER faible peut cacher une entreprise en déclin (value trap). Le chiffre brut ne dit rien sans contexte.
À quoi comparer le PER ?
Quels sont les pièges à éviter ?
Le PER est inutilisable si les bénéfices sont négatifs ou volatils. Pour les entreprises cycliques ou non rentables, on lui préfère l'EV/EBITDA ou le ratio cours/ventes. Ne comparez jamais le PER de deux secteurs différents.
Comment l'utiliser dans une décision ?
Le PER sert à mesurer la marge de sécurité, pas à timer un achat. Une action chère peut continuer à monter des trimestres durant. Combinez-le toujours aux résultats et à la qualité financière.
Ceci n'est pas un conseil en investissement.